Зачем вкладывать средства в долгосрочные ценные бумаги

Еще в 1998 году произошли определенные изменения на фондовых рынках России, в результате которых крупные субъекты инвестиционной деятельности, такие как банки, стали вкладывать средства в долгосрочные ценные бумаги.

К таковым относятся ценные бумаги, срок погашения которых составляет от 15 лет после их первоначального выпуска. Рыночная стоимость подобных бумаг напрямую зависит от динамики текущих процентных ставок.

Банковские инвестиции в основном направлены на такие объекты капиталовложений как еврооблигации, корпоративные, ипотечные ценные бумаги.

Но такие вложения предполагают долгосрочные инвестиции, которые наиболее приемлемы для крупных биржевых игроков: банков, пенсионных, инвестиционных, страховых фондов.

Что касается частных лиц, инвестиционного предпринимательства, то здесь более выгодно формирование инвестиционного портфеля из долгосрочных ценных бумаг с фиксированными показателями дохода.

К таковым в частности относятся: облигации с 5-30-летним сроком обращения (муниципальные, корпоративные, государственные, иностранные, документарные, бездокументарные, купонные, дисконтные, с выплатой процентов в период погашения).

Купонные облигации предусматривают периодические выплаты (помимо возвращения основной задолженности). Их величина определяется купонной ставкой, выраженной в процентах по отношению к номиналу.

Купонные выплаты производятся 1, 2, 4 раза в течение одного года.

Классический пример — облигации внутреннего валютного займа, вводимые в обращение министерством финансов России. Они также именуются  «вэбовки» и выпускаются с номиналом в 100000, 10000, 1000  североамериканских долларов.

Купонная ставка таких облигаций равна 3% и выплачивается раз в год. Период же погашения напрямую зависит от присвоенной серии выпуска ценных бумаг.

Например, 7-я серия имела 15-летний срок обращения и ее погашение началось с 14 мая 2011 года.

Осенью 2013 года Минфин разместил 4 транша еврооблигаций на общую сумму в 7 миллиардов долларов:

• на 1,5 млрд долларовых бондов сроком на 5 лет под годовых 3,7%,

• на 3 млрд 10-летних — под 5,1%,

• на 1,5 млрд 30-летних — под 6,05%

• на 725 млн 7-летних евро-бондов под 3,7%.

Инвесторы ждали этого выпуска с весны прошлого года, но Минфин тянул, поджидая наилучший момент для размещения.

 В общем виде, доход от купонных облигаций включает два элемента:

• периодические выплаты,

• курсовую разницу между рыночной стоимостью и номиналом.

В связи с этим, облигациям присуща  группа показателей доходности:

• текущей, купонной (определяемой в момент приобретения);

• полной (здесь доходность вычисляется к периоду погашению).

Доходность купонная выставляется изначально (при выпуске облигаций).    Определяется действующей на тот момент процентной ставкой.

Размер зависит от надежности эмитента и срока займа. Чем больше срок погашения, тем выше риск инвестиций.

Следовательно, выше должна быть и норма компенсационной доходности, запрашиваемой инвестором. Не менее важна надежность эмитента, формирующая рейтинг облигации.

По общим правилам, самым надежным заемщиком расценивается государство. Поэтому ставка купона государственных ценных бумаг зачастую ниже, нежели у корпоративных и муниципальных.

Самыми рискованными в этой группе считаются корпоративные облигации.

Иными словами, для инвестиционного частного бизнеса наиболее приемлемы долгосрочные ценные бумаги, обладающие фиксированной доходностью. Расценивать в качестве объекта вложений другие типы ценных бумаг с долгосрочной перспективой могут позволить себе пока только крупные инвесторы.

Эти статьи блога Вам должны быть интересны: